公司投资评级和核心观点 [报告]公司投资评级为"增持"。 [核心观点] 1. 公司深耕羊绒服装及电力冶金化工双板块,其中电力冶金子公司占净利润比例最大。[14][15] 2. 公司是硅铁龙头企业,硅铁价格上涨或为公司业绩提供弹性。[20][21][39] 3. 公司拥有丰富煤炭资源优势,自有煤炭及永煤矿业投资收益为公司业绩提供安全垫。[31][32] 4. 公司利用优质煤炭资源,形成自备火力发电优势,并布局化工及羊绒服装产业。[31][43][50] 5. 公司股息率位居A股钢铁板块前列,具有较高的投资价值。[57][58] 公司盈利预测和估值 1. 预计公司2024-2026年归母净利润分别为20.42、25.34、29.28亿元。[64][76] 2. 相对估值方面,公司2025-2026年PE低于可比公司平均水平。[79][80] 3. 绝对估值方面,公司合理价值区间为11.91-15.99元/股。[83][84]