报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司2024Q3业绩同比高增,主要受益于高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景对PCB的结构性需求 [3] - 高端产品占比显著提升,AI服务器和HPC相关PCB产品占公司企业通讯市场板营收比重从2023年约21.13%增长至约31.48% [4] - 公司在数据通讯、高速网络设备、数据中心等领域持续投入研发,新产品技术已完成预研和认证 [4] - 泰国生产基地第一期预计将于2024Q4着手安排试生产,公司发布2024年股权激励计划彰显发展信心 [6] 财务数据总结 - 公司2024-2026年预计实现归母净利润25.15/32.91/38.55亿元,对应EPS 1.31/1.72/2.01元 [7] - 公司2024-2026年营业收入预计为12,034/14,856/16,220百万元,同比增长34.6%/23.5%/9.2% [7] - 公司2024-2026年毛利率预计为34.6%/35.6%/36.5%,净利率预计为20.9%/22.2%/23.8% [7] - 公司2024-2026年ROE预计为22.0%/23.1%/21.9% [7]