报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市" [1] 报告的核心观点 公司业绩高速增长 - 2024年上半年公司实现营收3.40亿元，同比增长18.32%；归母净利润0.78亿元，同比增长55.20% [5] - 2024年Q2公司营收和净利润同比、环比均实现大幅增长 [5] - 公司2024年上半年业绩高速增长主要由于公司在手项目储备充分并以精益化管理严格控制成本 [5] 公司盈利能力显著提升 - 2024年上半年公司毛利率为35.38%，同比提升4.08个百分点；净利率为22.77%，同比提升5.41个百分点 [5] - 公司盈利能力显著提升主要由于公司在手项目储备充分并以精益化管理严格控制成本 [5] 公司发布股权激励方案 - 公司发布了2024年限制性股票激励计划,拟向57名激励对象授予149.60万股限制性股票 [6] - 该激励计划有望提升核心员工积极性,助力公司长期稳定健康发展 [6] 盈利预测与投资建议 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.61/2.03/2.50亿元,EPS分别为0.66/0.84/1.03元 [6] - 参考同行业公司估值水平,给予公司2024年24-28倍PE,对应合理价值区间为15.84-18.48元,维持"优于大市"评级 [6] 财务数据分析 营收和利润预测 - 预计2024-2026年公司营业收入分别为804/1041/1268百万元,同比增长35.9%/29.5%/21.8% [7][8] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为161/203/250百万元,同比增长55.4%/26.6%/22.8% [7][8] 盈利能力指标 - 预计2024-2026年公司毛利率分别为34.1%/34.1%/34.2% [7][8] - 预计2024-2026年公司净资产收益率分别为13.6%/14.7%/15.3% [7][10] 估值指标 - 预计2024-2026年公司PE分别为23.92/18.89/15.39倍 [9] - 预计2024年公司PB为3.25倍 [9] 风险提示 - 下游整车销量不及预期 [6][9] - 原材料价格大幅上涨 [6][9] - 新业务开发不及预期 [6][9]