报告评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告核心观点 - 2024年上半年,公司实现营收同比下降28.2%,主要受大宗市场需求减弱影响,以及部分主要经营品类价格下跌影响。[4] - 公司不断优化客户结构,积极拓展品类结构,主要经营品类期现毛利率逆势提升。[4] - 公司健康科技业务实现营业收入5.59亿元,同比增长91.39%,海外销售加速拓展。[4] - 汇损拖累期间费用,主业经营筑底企稳。剔除上年同期转让资产影响,公司上半年归母净利润同比下降35.36%。[5] - 公司全面风控管理覆盖各业务,制定国际化发展战略,重点布局"一带一路"沿线国家及RCEP国家。[5] 财务数据总结 - 2024-2026年预计公司归母净利润分别为18.6/20.8/22.1亿元,对应PE分别为7.2/6.4/6.0X。[5] - 公司2023年营业收入468,247百万元,归母净利润1,915百万元,每股收益0.64元。[10] - 公司2024-2026年营业收入预计分别为371,035/389,520/414,470百万元,归母净利润预计分别为1,855/2,083/2,212百万元,每股收益预计分别为0.86/0.96/1.02元。[10] - 公司2023年资产负债率为65.9%,2024-2026年预计分别为56.5%/67.2%/60.0%。[10]