报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [5] 报告核心观点 - 公司全资子公司祥源堃鹏拟收购莽山旅游64%股权,交易对价为3.07亿元,完成后将持有84%股权 [3] - 公司控股孙公司祥源丹霞山旅游与丹霞山管委会签订特许经营授予合同,获得5个项目的特许经营权,经营期限39年 [3] - 莽山五指峰景区和丹霞山景区资源丰富,未来将实现湘粤环线区域联动和互补,充分发掘大湾区客群消费潜力 [3] - 莽山五指峰景区2023年预计接待游客57万人次,实现收入1.06亿元,净利润0.46亿元 [3] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.01、2.71、3.02亿元,同比增速分别为32.7%、34.9%、11.5% [3] 财务数据总结 - 公司2022-2026年营业收入分别为464、722、931、1418、1667百万元,增长率分别为5.2%、55.8%、29.0%、52.2%、17.6% [8][9] - 公司2022-2026年归母净利润分别为20、151、201、271、302百万元,增长率分别为-41.9%、670.7%、32.7%、34.9%、11.5% [8][9] - 公司2022-2026年EBITDA分别为100、278、370、481、522百万元 [8][9] - 公司2022-2026年ROE分别为0.6%、5.5%、7.2%、9.2%、9.6% [9]