报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 近期经济增长预期积极变化,政策支持力度加大,主要体现在央行降息20BP,引导MLF利率、LPR利率和存款利率分别下降大约30BP与20-25BP,以及中共中央政治局会议提出要帮助企业渡过难关,进一步规范涉企执法、监管行为,并出台民营经济促进法 [1][2] - 上述政策有利于提升公司收入预期,增强现金流,进而对公司估值产生积极影响 [1][2] - 公司把握中国大型企业加速数字化转型及国产化替代机遇,在国央企以及500强企业等大型机构取得显著进展,客户数量持续增加 [2] - 基于政策的积极调整和对经济基本面的坚定信心,报告对公司前景保持乐观 [2] 盈利预测 - 预计公司2024年、2025年、2026年主营业务收入分别为65.06亿元、75.39亿元、88.81亿元,同比增速分别为14.6%、15.9%、17.8% [4] - 参考可比公司估值,给予公司2024年6倍PS估值倍数,维持每股合理价值约11.88港币/股 [4][5] 风险提示 - 经济环境导致下游IT支出波动 [6] - 港股市场交易环境影响 [6] - AI应用业绩兑现的不确定性 [7]