镜片制造领军企业，全球化布局成长空间广阔 - 公司成立于1996年，总部位于上海，早期以标准化镜片生产销售为主，近年来逐渐发力自主品牌及国内市场，打造增长新动能 [1] - 2023年实现收入17.75亿元，2018-2023年CAGR为15.6%，归母净利润3.27亿元，2018-2023年CAGR为33.0% [2][3] - 标准镜片仍为收入增长主要驱动力，定制镜片占比逐渐提升 [4][5] - 亚洲、欧洲及美洲为收入的主要三个来源地区，近年来公司逐渐发力国内市场 [6][7] - 产品结构优化升级、费用率改善带动盈利能力持续提升 [8][9][10][11] - 股权结构高度稳定，管理团队行业经验丰富，员工激励充分 [12][25][26][27][28] 镜片需求稳健增长，新领域带来增长机遇 - 全球镜片需求稳定增长，欧美占据主要市场 [32][33][34] - 国内受教育程度和网络普及度不断提高，近视问题日益严重，镜片行业有望量价齐升 [34][35][36][39][40][41][42][43] - 海外视光行业发展较为成熟，国际品牌具备先发优势，国产品牌逐渐崛起实现进口替代 [44][45][46][47] - 近视防控镜片供需双驱，渗透率有望破壁提升 [48][49][50][51][52][53][54][55] - 智能眼镜作为AI落地潜在载体，AI+AR有助于镜片行业扩容及格局优化 [57][58][59][60][61][62] 制造能力突出，逐渐发力自主品牌及国内市场 - 自产模具强化产品研发能力，SKU矩阵丰富立体 [64][37][38] - 与上游供应商合作关系稳固，保障原材料供应 [64][39] - 高端产品受到市场认可，推动产品结构持续优化升级 [66][40][41] - 多元渠道布局，加速发力国内市场和自主品牌 [68][69][70][71][72] - 强大供应链能力支撑下，创新C2M业务模式，提升运营效率 [73][74] - 多基地布局保障供应链稳定性 [75]