报告公司投资评级 - 维持"增持-A"评级 [1] 报告的核心观点 公司近期市场表现 - 2024年9月25日收盘价为13.40元 [1] - 年内最高/最低价为24.85元/10.53元 [1] - 流通A股/总股本为3.66亿股/3.66亿股 [1] - 流通A股市值为49.07亿元,总市值为49.09亿元 [1] 财务数据预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.43亿元、1.84亿元、2.43亿元,同比分别增长3.4%、28.6%、32.3% [1] - 预计2024-2026年EPS分别为0.39元、0.50元、0.66元 [1] - 按9月25日收盘价计算,2024-2026年PE分别为34.4倍、26.7倍、20.2倍 [1] 募投项目变更 - 原项目为年产2200万件4兆瓦(MW)以上风电机组精密轴承滚子技改项目,变更为线控执行系统核心零部件研发与产业化项目 [3] - 将原项目剩余募集资金1.4亿元全部变更投入新项目,新项目总投资约1.6亿元 [3] - 新项目主要用于丝杠生产,预计2027年2月底前投产 [4] - 新增丝杠产品包括汽车转向系统丝杠螺母副、线控刹车系统丝杠螺母副等 [4] - 新项目预计达产后每年新增净利润5501.4万元,内部收益率(所得税后)为26.81%,投资回收期为5.92年 [4] 原有风电滚子项目 - 受下游需求节奏影响,现有产能已充分匹配 [4] - 公司受让洛阳LYC轴承8.4972%股权,有助于加强风电滚子产品市场开拓和技术互补 [4]