报告公司投资评级 - 报告给出公司的投资评级为"买入(维持)"[1] 报告的核心观点 - 公司发布2024年半年度报告,2024年上半年实现营业收入9.10亿元,同比增长6.44%;归母净利润1.37亿元,同比增长28.23%;扣非归母净利润1.11亿元,同比增长26.54% [1] - 公司全资子公司广东方盛健盟药业完成养血祛风止痛颗粒的长毒试验,并向国家药品监督管理局提交上市许可申请,该产品未来市场空间可观[1] - 公司2024Q2收入为4.72亿元,同比增长12.77%;归母净利润为0.67亿元,同比增长55.26%;扣非归母净利润为0.57亿元,同比增长48.26%,公司整体毛利率为72.66%,同比提升3.47个百分点[1] - 公司中药创新药品种稳步放量,藤黄健骨片、玄七健骨片、小儿荆杏止咳颗粒等产品销售均实现大幅增长[2] - 公司持续加大研发投入,中药创新药项目益气消瘤颗粒和健胃愈疡颗粒获得药监局批准,化学原料药领域也取得多项进展[3] - 公司核心业务持续聚焦,滕王阁药业和湘雅制药业绩均保持稳定增长[3] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年收入分别为17.37/20.26/23.64亿元,同比增长7%/17%/17% [4] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.25/3.00/3.52亿元,同比增长21%/33%/17% [4] - 公司2024-2026年毛利率预计为66.1%/66.4%/66.8%,保持稳定水平[4][5] - 公司2024-2026年ROE预计为13.4%/15.1%/15.1%,盈利能力持续提升[5] 风险提示 - 政策变化风险 - 产品质量控制风险 - 研发风险[5]