迈为股份：HJT整线设备龙头受益于行业规模扩产在即，泛半导体领域加速布局
迈为股份(300751) 东吴证券·2024-09-24 19:08- HJT 整线龙头设备商丰收在即，先发布局泛半导体领域 - 迈为股份由丝网印刷设备拓展至 HJT 整线设备，加速布局泛半导体领域 [1][2] - 公司组织结构稳定，控股股东维持高持股比例、董事长回购股份彰显信心 [17] - 营收规模快速增长，24Q2 受减值损失影响，利润短期承压 [18][19][20][21] 2. HJT 产业化进程加速推进，传统大厂有望布局 - 技术创新是开启光伏行业新一轮周期的核心驱动力 [25][26][27][28] - HJT 降本增效加速，未来有望成为主流技术 [35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47] - HJT 下游积极扩产，一线大厂有望入局 [88][89][90][91][92][93][94][95][96][97] 3. 迈为股份为 HJT 整线设备龙头，先发优势显著 - HJT 工艺流程短，PECVD 为核心设备 [107][108][109][110][111][112][113][114][115][116][117][118][119][120][121][122] - 迈为股份是 HJT 整线设备龙头，先发优势显著 [127][128][129] 4. 依托三大基准技术平台，泛半导体领域加速布局 - 迈为布局面板设备中后段核心制程环节，打破日韩垄断 [132][133][134][135][136][137][138][139][140][141][145][146] - MLED 面板为下一代主流，迈为整线工艺解决方案蓄势待发 [147][148][149][150][151][152] - 迈为聚焦 2.5D/3D 先进封装及磨划整体解决方案 [153][154][155][156][157][158][159][160][161][162][163][164][165][166][167][168][169][170][171][172] 5. 盈利预测与投资评级 - 我们预测公司 2024-2026 年营业收入分别为 118.42/163.55/218.35 亿元 [175][176][177] - 迈为股份作为 HJT 整线设备龙头受益于 HJT 电池加速扩产，长期泛半导体领域布局打开成长空间，维持"买入"评级 [178][179] 6. 风险提示 - 下游扩产不及预期 - 新品拓展不及预期 [180]