报告投资评级 - 投资评级为“买进（Buy）”[4][5] 报告核心观点 - 宝信软件中标某互联网巨头IDC项目，宝之云华北基地成为承接方，中标规模达华北基地规划75%以上，未来IDC业务潜力巨大，且项目将使用绿色可再生能源电力，目标2030年前实现100%可再生能源电力使用，此次中标代表其IDC业务在华北地区市场地位稳固，未来随AI需求崛起增长空间大[4] - 二季度毛利率有所回升，降本增效成果显著，上半年归母营收、净利润、扣非后净利润同比增长，Q2单季度营收、归母净利润、扣非净利润同比增长，上半年毛利率同比下滑但Q2单季度毛利率同比提升环比提升近7个百分点，上半年销售费用率、管理费用率、研发费用率同比下降[4] - 公司拟投入5.4亿元建造智能制造研发中心，目前拥有多项有效授权专利和软件著作权，在多个领域有技术储备，未来高新技术领域产品有望打开新成长空间[5] - 公司常年布局IDC领域，宝之云相关业务稳步推进，多个基地有规划机柜，随着AI热度影响算力需求上升，未来公司IDC业务增速有望大幅提高[5] - 预计公司2024 - 2026年净利润为30.88/40.52/51.55亿元，同比分别增长+20.93%/+31.21%/+27.23%，折合EPS分别为1.07/1.40/1.79元，目前A股股价对应的PE为27/21/16倍[5] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 宝信软件为计算机行业，2024/9/24股价为28.85，上证指数为2863.13，12个月股价高/低为40.13/27.47，总发行股数2884.41百万股，A股数2121.15百万股，A市值611.95亿元，主要股东为宝山钢铁股份有限公司（占48.89%），每股净值3.63元，近一个月、三个月、一年股价涨跌分别为-3.5%、-8.0%、-21.7%[1] 近期评等 - 在2024.05.31、2023.12.27、2023.04.06的评等均为“买进”，对应股价分别为32.0、56.0、47.3[2] - 产品组合中软件开发占72.18%、服务外包占27.03%、系统集成设备占0.72%[2] 机构投资者占流通A股比例 - 基金占13.3%，一般法人占3.0%[3] 盈利预期相关 - 预计2024 - 2026年纯利分别为30.88/40.52/51.55亿元，同比分别增长+20.93%/+31.21%/+27.23%，每股盈余分别为1.07/1.40/1.79元，同比分别增长0.77%/31.21%/27.23%，A股市盈率分别为27/21/16倍，股利分别为0.95/1.20/1.45元，股息率分别为3.29%/4.15%/5.02%[6] 合并财务报表相关 - 合并损益表中给出了2022 - 2026F的营业收入、经营成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失、投资收益、营业利润、营业外收入、营业外支出、利润总额、所得税、少数股东权益、归属于母公司所有者的净利润等数据[8] - 合并资产负债表中给出了2022 - 2026F的货币资金、应收帐款、存货、流动资产合计、长期股权投资、固定资产合计、在建工程、非流动资产合计、资产总计、流动负债合计、非流动负债合计、负债合计、少数股东权益、股东权益合计、负债及股东权益合计等数据[8] - 合并现金流量表中给出了2022 - 2026F的经营活动产生的现金流量净额、投资活动产生的现金流量净额、筹资活动产生的现金流量净额、现金及现金等价物净增加额等数据[8]