报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司计划投资7亿元建设润本智能智造未来工厂项目,进一步拓展生产能力,提高产品市场占有率,巩固公司在行业中的领先地位 [1] - 公司将引入先进的生产技术和设备,提高生产效率和产品质量,增强公司的技术实力和核心竞争力 [1] - 项目建设将丰富公司产品组合,实现生产多样化,有助于分散经营风险并增强公司面对市场波动的韧性,提高公司的整体抗风险能力 [1] - 公司两大核心业务驱蚊和婴童护理的旺季分别为Q2/Q4,Q3为公司经营传统淡季,但24Q3公司呈现淡季不淡特点,期待Q4公司业务加速增长 [1] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.19、4.12、5.19亿元,同比增速分别为41.2%、29.2%、25.8% [2] 财务指标总结 - 营业收入方面,预计2024-2026年分别为13.38亿元、17.03亿元、21.05亿元,同比增长29.5%、27.3%、23.6% [2] - 归母净利润方面,预计2024-2026年分别为3.19亿元、4.12亿元、5.19亿元,同比增长41.2%、29.2%、25.8% [2] - 每股收益方面,预计2024-2026年分别为0.79元、1.02元、1.28元 [2] - 估值方面,2024年PE为23X,2025年PE为18X,2026年PE为14X [2] 风险提示 - 电商平台销售相对集中 [1] - 新品研发不及预期 [1] - 项目建设不及预期 [1]