投资评级 1) 报告给予公司"买入"评级 [72] 报告的核心观点 1) 陕西国资旗下核心煤电平台,煤炭和火电业务协同发展 [10][11][12] 2) 现有煤炭资源优质,电力一体化增厚度电利润 [19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42] 3) 煤炭煤电成长空间广阔,优质资产注入可期 [43][44][45][46] 4) 公司核心竞争力突出:灵活一体化,当地格局优,成长不间断,财务状况佳 [47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64] 报告内容总结 1) 公司作为陕西国资旗下煤电一体化平台,煤炭和火电业务并举,受益于煤炭和煤电产能逐步释放,2018年以来营收和利润稳步增长 [10][11][12][13][14][15][16] 2) 公司煤炭资源储量可观,煤电一体化程度较高,成本管控优势明显,电力业务收入和毛利占比较高 [19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42] 3) 公司在建煤矿和电厂项目持续推进,未来三年煤炭煤电产能将稳定增长,优质煤炭资产注入可期 [43][44][45][46] 4) 公司具有灵活一体化、当地格局优势、成长不间断、财务状况良好等核心竞争力 [47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64]