报告公司投资评级 - 报告维持对公司的"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 此次出售 TMD LLC 100%股权将对公司本年度业绩造成重大影响,预计亏损 2.8~3.8 亿元人民币。但这是公司在美洲区域有序推行自身业务结构的优化调整,找到持续亏损的源头并从源头上解决问题的体现,为未来北美地区业务的不亏损甚至盈利夯实了基础。[1] - 格拉默美洲区 2024Q2 实现收入 1.67 亿欧元,同比+5.6%,实现经营性 EBIT -0.04 亿欧元,大幅减亏。公司将继续系统性采取进一步提高效率和降低成本的措施,推进全球整合步伐。[1] - 公司产品线横纵向拓展,乘用车座椅总成等新兴业务有望为公司带来中长期的业绩增量。但格拉默美洲区资产处置以及整合力度加大对公司盈利水平影响较大。[1][3] 财务数据总结 - 预计公司 2024-2026 年实现营业收入 238.53、280.53、315.81 亿元,同比增速为 11%、18%、13%；实现归母净利润 0.56、8.01、11.19 亿元,同比增速为-72%、1317%、40%；EPS 为 0.04、0.63、0.88 元。[3][4] - 公司 2023-2026 年 ROE 分别为 5%、1%、13%、16%。[4] - 公司 2023-2026 年 P/E 分别为 74.83、265.11、18.70、13.39。[4]