报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司剥离亏损的TMD集团有助于聚焦主业,提升公司核心竞争力,剥离后公司的盈利能力和财务状况有望得到大幅改善 [1][2] - 公司乘用车座椅业务高质量订单加速落地,不仅新增原造车新势力客户的新车型订单,还持续新增多个国内头部主机厂新客户订单,同时还获得海外高端座椅订单,公司成功由国内乘用车座椅供应商转型为全球乘用车座椅供应商 [3] - 公司座椅业务加速放量,叠加剥离亏损工厂,有望助力公司业绩逐步腾飞 [3] 财务数据分析 - 2022-2026年,公司营业收入分别为17,966.80/21,571.49/22,622.61/28,776.29/32,976.57百万元,增长率分别为6.74%/20.06%/4.87%/27.20%/14.60% [4] - 2022-2026年,公司归属母公司净利润分别为-1,417.38/203.87/64.18/844.45/1,226.13百万元,增长率分别为-1,221.60%/-114.38%/-68.52%/1,215.72%/45.20% [4] - 2022-2026年,公司每股收益分别为-1.12/0.16/0.05/0.67/0.97元 [4] - 2022-2026年,公司市盈率分别为-10.27/71.42/226.85/17.24/11.87倍 [4]