报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 1H24 业绩超预期 - 1H24 收入16.20亿元，同比增长29.4%；归母净利润1.62亿元，同比增长81.8%；毛利率达36.0% [6] - 2Q24收入9.15亿元，同比增长24.8%，归母净利润1.11亿元，同比增长33.0% [6] - 剔除股份支付影响，1H24归母净利润1.78亿元，同比增长100.4% [6] 业务发展良好 - 个性化教育、全日制教育、职业教育、文化阅读等业务均保持较快增长 [6] - 公司个性化学习中心超240所，覆盖100城市 [6] - 拟逐步出资间接持有岳阳现代服务职业学院，打造职业教育核心版块 [7] 经营效率提升 - 公司积极偿还借款，财务费用同比减少1pct [6] - 1H24公司经调整净利率11.0%，同比提升3.9pct [6] 盈利预测与估值 - 预计公司2024-2026年收入和净利润将保持较快增长 [7] - 给予公司2024年25-30倍PE，对应合理价值区间57.44-68.93元/股 [7]