报告公司投资评级 - 报告给予公司"优于大市"的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 公司 2024 年上半年实现营收 13.09 亿元,同比增长 58.08%;归母净利润 1.30 亿元,同比增长 73.15% [6] - 智能交互显示器和智能车载显示屏业务增长强劲,毛利率有所提升 [6] - 公司合同负债高增,三费率有所下降 [6] - 预计 2024-2026 年公司归母净利润分别为 2.96 亿元、3.33 亿元、3.97 亿元,给予公司 2024 年 18-20 倍动态 PE 估值区间 [6] 智能交互显示器业务 - 2024 年上半年实现营收 3.38 亿元,同比增长 16.51%;毛利率为 35.31%,同比提升 5.50 个百分点 [6] 智能交互一体机业务 - 2024 年上半年实现营收 3.65 亿元,同比增长 60.73%;毛利率为 25.34%,同比下降 1.08 个百分点 [6] 触控显示模组及其他业务 - 2024 年上半年实现营收 1.73 亿元,同比增长 7.78%;毛利率为 40.16%,同比下降 1.07 个百分点 [6] 智能车载显示屏业务 - 2024 年上半年实现营收 4.33 亿元,同比增长 187.88%;毛利率为 7.03%,同比提升 2.94 个百分点 [6] - 控股子公司鸿通科技新一代产品进入量产阶段,带动车载业务营收和毛利率的明显改善 [6] 财务预测 - 预计 2024-2026 年公司营业收入分别为 27.65 亿元、36.63 亿元、44.72 亿元,净利润分别为 2.96 亿元、3.33 亿元、3.97 亿元 [7][8][10] - 预计 2024-2026 年公司毛利率分别为 20.4%、18.7%、17.7% [7][10] - 预计 2024-2026 年公司净资产收益率分别为 17.6%、17.8%、19.0% [10] 估值分析 - 参考公司历史估值及可比公司平均估值水平,给予公司 2024 年 18-20 倍动态 PE 估值区间,对应合理价值区间 30.60-34.00 元 [6] - 可比公司 2024 年 PE 估值中值为 22 倍 [9]