报告公司投资评级 - 公司被评为"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 - 上半年营收稳健增长,归母净利润同比增长28% [4] - 公司发布2024年期权激励计划,设置未来3年的业绩考核目标 [4] - 体外诊断领域拓展高通量仪器,治疗与康复领域不断进行技术迭代 [6] - 毛净利率进一步提升,各项费用率稳中有降 [10] - 经营性现金流保持健康优质 [11] 分产品情况 - 体外诊断类产品营收增长21.7%,公司推出新产品 [6] - 治疗与康复类产品营收下降32.0%,主要由于去年同期疫情相关产品基数较高 [6] 分地区情况 - 国内业务营收增长1.6%,国际业务营收增长18.3% [6] - 国际业务聚焦于重点国家和重点产品市场,稳健实施海外营销本土化策略 [6] 财务预测与估值 - 考虑行业政策和宏观环境影响,略下调2024-2026年盈利预测 [13] - 预计2024-2026年归母净利润同比增长24.8%/23.9%/22.8% [13] - 当前股价对应PE分别为13/11/9倍 [13]