[Table_Contacts] [Table_Page] 公司深度研究|专用设备 | --- | --- | --- | |-------------------------------|----------------------------|---------------------| | [Table_Title] 一拖股份（ ） | [ 公司评级 Table_Invest] | 证券研究报告 \n买入 | | 601038.SH | 当前价格 | 16.75 元 | | 崛起东方，走向全球 | 合理价值 | 19.85 元 | | | 报告日期 | 2024-09-20 | | [Table_Summary] 核心观点： | | | 国之重器，耕耘东方。一拖股份历史悠久，1958 年生产了中国第一台 拖拉机，拉开中国农机工业序幕，是共和国农机工业"长子"。18 年开 始，公司进行管理改革，持续优化人员+管控费用，归母净利润在 19 年 由负转正，此后净利率稳步提升，从 19 年 2.2%提升至 23 年的 8.6%。 核心竞争力：产品、品牌和渠道三重优势。公司拖拉机的四大核心零部 件已能 100%自 ...