报告公司投资评级 无评级 [4] 报告的核心观点 负极材料 - 公司在天然石墨负极材料、人造石墨负极材料和先进负极材料领域建立了完整的产业链布局,确保供应稳定及品质保证。公司是国内最早量产硅基负极材料的企业之一,出货量行业领先。2024H1公司负极收入51.79亿元,出货量超过20万吨,同比增长18.96%,负极出货量保持全球第一。[3] 正极材料 - 公司聚焦于研发生产低钴、高能量密度和高性价比优势的高镍三元正极材料,在国内率先实现NCA正极材料的技术突破。2024H1公司正极收入15.87亿元,出货量超过9,000吨,同比下降50.30%。[3] 全球化布局 - 公司加快全球化战略布局,2024年上半年加速建设印尼年产8万吨新能源锂电池负极材料一体化项目,并启动在摩洛哥投资建设年产5万吨锂离子电池正极材料项目。[3] 财务数据总结 - 2024年H1,公司实现营业收入70.38亿元,同比下降47.57%;实现归属于上市公司股东的净利润4.93亿元,同比下降41.84%。[2] - 2020-2023年,公司营业收入分别为44.52亿元、104.91亿元、256.79亿元和251.19亿元,同比增长分别为1.41%、135.67%、144.76%和-2.18%。归母净利润分别为4.95亿元、14.41亿元、23.09亿元和16.54亿元,同比增长分别为-25.79%、191.39%、60.27%和-28.42%。[2] - 2024年9月13日,公司市值155亿元,对应PE(TTM)11.9倍。[3]