报告评级 - 报告维持买入评级 [6] 公司经营情况 - 2024H1公司实现营业收入44.92亿元,同比下降32.5%;实现归母净利7.68亿元,同比下降59.63%;实现扣非归母净利6.04亿元,同比下降68.36% [3] - 2024Q2公司实现营业收入21.92亿元,同比下降33.95%;实现归母净利3亿元,同比下降69.13%,环比下降35.88%;实现扣非归母净利2.96亿元,同比下降69.45%,环比下降3.86% [3] 成本管控 - 2024H1公司新能源板块实现营业收入14.71亿元,其中碳酸锂业务营收11.01亿元;上半年碳酸锂单吨营业成本仅为5万元,同比下降10%以上,成本竞争力明显 [4] - 剔除政府补助,测算得上半年公司碳酸锂生产单吨完全成本约5.4万/吨 [4] 业务拓展 - 公司控股子公司花桥矿业完成采矿权许可证的变更登记,证载生产规模由300.00万吨/年变更为900.00万吨/年,进一步提高了资源保障能力 [4] - 永兴新能源投资建设锂云母绿色智能高效提锂综合技改项目,目前已经完成项目立项,正在进行相关审批手续 [4] - 永诚锂业300万吨/年锂矿石高效选矿与综合利用项目建设已基本完成,进入设备安装阶段 [4] - 公司在火电储能联合调频、"电电混"独立储能电站、海上风电配储、轨道交通、混动重卡等领域进行市场开拓,成功交付多个项目 [4] 未来展望 - 公司作为云母提锂企业中成本优势显著且量增弹性突出的资源龙头,伴随后续采选冶产能规模配套同步扩张,以及1万吨电池级碳酸锂技改项目的落地投产,公司有望实现量增降本共振,强化盈利能力 [5] 风险提示 1. 新能源需求疲弱 [9] 2. 公司项目投产推迟 [9] 3. 原材料价格波动风险 [9] 4. 盈利预测不及预期 [9]