报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 南微医学拟收购 Creo Medical 51%股权,加速海外布局 [3] - Creo Medical 专注于外科内窥镜领域微创手术设备的开发和商业化,主要产品为 CROMA 电外科平台 [3] - Creo Medical 渠道丰富,主要业务集中在西欧地区,法国是最大收入来源 [3] - Creo Medical 近年来收入和利润保持增长趋势 [4] 公司财务数据总结 - 2022/2023/2024H1 Creo Medical 收入分别为2891/3194/1659万欧元,净利润为172.6/346.8/157.4万欧元,EBITDA为364.3/489.6/250.3万欧元 [4] - 预测2024-2026年南微医学归母净利润为6.09/7.64/9.32亿元,对应PE为18/15/12倍 [4] - 南微医学2023年营业收入2411百万元,同比增长21.78%;归母净利润486百万元,同比增长47.01% [9] - 南微医学2023年毛利率64.50%,归母净利率20.15% [9]