国产医疗影像设备先驱，创新引领志在全球发展 公司概况 - 联影医疗是国产医疗影像设备领军企业，历经十年发展已成为国产医疗影像设备先驱 [1] - 公司产品线覆盖MR、CT、XR、MI、RT等各类高端医学影像设备，并持续推出业内/国产首款设备 [1] - 公司发展稳健，2018-2023年营收由20.35亿元增长至114.11亿元，年复合增长率41.17%；归母净利润由9.03亿元增长至19.74亿元，年复合增长率29.78% [13][14][15] 医疗影像设备行业概况 - 医疗影像设备行业具有临床价值高、政策支持、高端设备保有量低等特点，行业仍处于快速成长期 [2][3][4] - 我国医疗影像设备人均保有量较低，与发达国家存在较大差距，国产替代空间大 [18] - 国家出台"千县工程"、贴息贷款等政策支持医疗设备升级换代，为行业发展提供政策红利 [20][21][35] 公司核心竞争力 - 产品线丰富，国内市场占据领先地位，在MR、CT、XR、MI等领域拥有多款行业领先产品 [51][52][55][58][61][64] - 具备自主研发和生产核心部件的能力，供应链实现自主可控 [72][113] - 海外业务拓展稳步推进，境外收入占比不断提升 [74][75][119] - 持续加大研发投入，拥有强大的创新能力和人才储备 [104][105][106] 未来发展前景 - 预计公司2024-2026年收入和净利润将保持20%左右的增长 [123][128] - 公司作为国产医疗影像设备领军企业,产品竞争力强,研发实力雄厚,给予"买入"评级 [128][129] 风险提示 - 集中采购政策风险 - 经销模式下的业务合作风险 - 国际化经营及业务拓展风险 [130]