报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 收入情况 - 消费业务Q2逆势提速,无纺品和兴趣电商高增长 [4] - 医疗业务Q2收入同比增长6.6%,外部影响消除后有望进入持续正增长周期 [4] 利润情况 - 毛利率下滑和销售费用率上升拖累净利率表现 [5] - 医疗板块费用率上升主要由于加大产品推广和跨境电商费率较高,消费板块费用率相对稳定 [5] 经营质量 - 存货周转天数同比改善,经营活动现金流同比增加 [5] 未来展望 - 医疗业务通过延伸品类打造一站式敷料提供商,跨境渠道和产品处于发展期 [5] - 消费业务通过优化定价控折扣、降本增效聚焦利润提升,2022年起成效显现 [5] - 2024年起,公司整固常规业务再出发,延续高质量增长 [5] 财务预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为8.4、9.8、10.9亿元,对应PE为17、15、13X [5]