报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市"[4] 报告的核心观点 - 公司积极布局新型创新产品的应用,配合客户新需求,已实现金属零部件、转动结构件在折叠屏手机中的应用[1] - 折叠机逐步渗透带动公司业绩增长,预计2024-2026年营收同比增长30.3%/28.9%/23.6%,归母净利润同比增长50.4%/26.8%/58.5%[1][7] - 1H24公司毛利率33.36%,同比提升13.60个百分点,盈利能力显著增强[1] - 1H24国内汽车产销量同比增长,汽车类MIM产品客户需求增加,推动MIM零部件及组件业务营收规模增长[1] 分业务总结 MIM零部件及组件 - 1H24营收6.44亿元,同比增长32.2%,毛利率41.89%,同比提升24.24个百分点[1] - 预计2024-2026年同比增长35.0%/30.0%/25.0%,毛利率分别为40.0%/40.4%/40.8%[5] 传动、散热类组件 - 1H24营收2.14亿元,同比增长58%[1] - 预计2024-2026年同比增长50.0%/35.0%/25.0%,毛利率分别为16.0%/16.1%/16.4%[5] 精密塑胶零部件及组件 - 预计2024-2026年收入同比增长10.0%/10.0%/10.0%,毛利率为16.0%[6] 终端产品 - 预计2024-2026年收入同比增长5.0%/5.0%/5.0%,毛利率为20.0%[6]