| --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|-----------------------|-----------------------|-------|-----------------|-----------------------------| | 交银国际研究 \n公司更新 | | | | | | | 汽车 | 收盘价 港元 34.10 | 目标价 港元 59.88 | | 潜在涨幅 +75.6% | 2024 年 9 月 6 日 | | 蔚来汽车 | (9866 HK) | | | | | | | | | | | | 汽车毛利率超预期，拐点已至，维持买入 2 季度收入略超预期，汽车毛利率超预期。蔚来汽车公布 2024 年 2 季度业 绩，营收 175 亿元（人民币，下同），同/环比+98.9%/+76.1%，略高于预 期，主要是由于销量较预期高；毛利率 9.7%，其中汽车毛利率 12.2%，较 我们预期的 10-11%为高，主要原因是 2 季度供应商采购合同重谈带来单车 成本的下降，同时折扣和优惠略有收窄。销售/ ...