报告公司投资评级 - 报告给予招商银行"优于大市"的投资评级 [1] 报告核心观点 - 招商银行2024年上半年归母净利润增速较2023年第一季度有所提升 [5] - 公司积极落实国家战略导向,加大对重点领域如绿色信贷、制造业、普惠型小微企业的贷款投放 [5] - 公司资产质量整体保持稳定,不良率和逾期率均保持在较低水平 [5][15] 公司财务数据总结 盈利能力 - 预计2024-2026年EPS分别为5.8元、6.16元、6.47元,归母净利润增速为2.03%、6.17%、4.98% [6] - 2023年ROA为1.37%,2024-2026年预计分别为1.30%、1.29%、1.25% [18] - 2023年ROAE为16.55%,2024-2026年预计分别为15.17%、14.59%、13.92% [18] 资产质量 - 2024年二季度不良率为0.94%,较2023年末上升2个基点 [5] - 2024年二季度拨备覆盖率为422.05%,较2023年末下降15.65个百分点 [15] - 2024年二季度拨贷比为4.01%,较2023年末下降13个基点 [15] 资本充足性 - 2024年二季度核心一级资本充足率为16.24%,较2023年末上升23个基点 [18] - 2024年二季度资本充足率为17.98%,较2023年末上升10个基点 [18]