报告公司投资评级 时代电气未被评级 [1] 报告的核心观点 1) 大规模检修和设备以旧换新有望带动轨道交通装备业务增长 [1] 2) 新能源车相关业务价格承压,时代电气积极应对 [2] 3) 创新驱动时代电气的长期增长 [2] 4) 时代电气跟随中车积极开拓国际市场 [2] 分组总结 轨道交通装备业务 - 2024-2027年将处于动车组高级修的相对高峰期,时代电气有望充分受益 [1] - 时代电气积极参与中车新能源机车和国铁主导的CR450动车组的研发和配套 [2] 新兴装备业务 - 半导体业务和电驱业务的盈利能力有进一步改善的空间 [2] - 时代电气计划在印度尼西亚进行新能源汽车电驱系统产能布局 [2] - 时代电气正在拓展传感器客户和产品品类 [2] 国际化发展 - 时代电气的产品服务了一带一路沿线52个国家和地区 [2] - 时代电气紧跟中车各大主机厂海外市场开拓步伐,不断扩大产品种类和市场份额 [2]