报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入（维持）"评级[1] 报告的核心观点 - 公司聚焦品牌运营业务,业务结构不断优化,主力品牌快速成长,增长动能持续增强[3] - 公司通过收购上海百洋制药股份有限公司60.199%的股权,进一步丰富产品结构、延伸产业链布局,打造全链条创新孵化模式[3] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为8.43、10.36、13.22亿元,对应PE估值分别为13.4、10.9、8.5倍[3] 公司品牌运营业务分析 - 公司品牌运营业务实现营业收入22.84亿元,同比增长11.88%[3] - 公司品牌运营业务第二季度实现营业收入13.64亿元,同比增长21.30%,较第一季度环比增长48.41%,增长趋势良好[3] 公司批发配送业务分析 - 公司批发配送业务实现营业收入11.07亿元,同比减少21.04%[3] 公司零售业务分析 - 公司零售业务实现营业收入1.90亿元,同比增长7.72%[3] 公司盈利能力分析 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为8.43、10.36、13.22亿元,同比增长分别为28.5%、22.9%、27.7%[3][5] - 预计公司2024-2026年毛利率分别为31.5%、32.0%、33.0%,净资产收益率分别为28.1%、30.5%、33.8%[5] 公司估值分析 - 预计公司2024-2026年对应PE估值分别为13.4、10.9、8.5倍[3]