报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 上半年公司实现营业收入103.26亿元,同比减少6.73%;归属净利润4.28亿元,同比减少22.58%;扣非后归属净利润2.36亿元,同比减少47.50% [4] - 上半年产量微增,产销率预计略有下降,钢价下降可能构成收入下降主因 [4] - 上半年业绩/扣非业绩降幅大于收入,可能原因包括市场竞争加剧导致吨毛利下降,以及研发费用增加带动期间费用上升 [4][5] - 上半年毛利率同比略有提升,但研发费用率增长带动净利率下降 [5] - 非经常性损益中政府补助构成最主要部分,2024H1政府补助显著提升 [5] - 上半年经营活动现金流净流出转负,收现比同比提升 [5] - 公司持续加大机器人投资,有望提升产品质量、降低成本 [5] 财务数据分析 - 2024年营业收入预计为23,828百万元,归属净利润预计为1,006百万元 [9] - 2024年毛利率预计为11%,期间费用率预计为6.67% [9] - 2024年每股收益预计为1.46元,每股经营现金流预计为2.84元 [9] - 2024年资产负债率预计为60.9%,净资产收益率预计为10.0% [9]