报告公司投资评级 - 报告维持长安汽车(000625.SZ)的买入评级 [1][3] - 目标价格为15.80元 [3] 报告核心观点 - 长安汽车8月整体销量同比减少10.6%,环比增长9.7% [1] - 自主品牌乘用车8月销量同比减少14.7%,环比增长15.8% [1] - 自主品牌海外销量8月同比增长57.3%,环比增长12.5% [1] - 自主品牌新能源销量8月同比增长21.5%,环比增长7.3% [1] - 长安启源和深蓝品牌销量持续增长,阿维塔品牌交付量大幅增加 [1] - 合资品牌长安福特和长安马自达销量环比有所回升 [1] 财务数据分析 - 预测2024-2026年归母净利润分别为78.69、103.02、116.73亿元 [1] - 维持公司2024年平均PE估值20倍,目标价15.8元 [1] - 2022-2026年营业收入、营业利润和归母净利润的年复合增长率分别为15.5%、13.3%和13.3% [7] - 2022-2026年毛利率、净利率和ROE分别维持在17.0%-18.7%、4.5%-5.5%和10.6%-16.8%的水平 [7] - 公司资产负债率维持在60%左右,保持良好的偿债能力 [7]