证券研究报告 奇富科技-S (3660 HK) 业务出现回暖迹象 华泰研究 首次覆盖 投资评级(首评): 买入 目标价(港币): 114.30 2024 年 9 月 13 日│中国香港 其他多元金融 提质增利显成效，放款规模或企稳 奇富科技是国内头部的消费信贷平台，2Q24 贷款余额达到 RMB157.8bn， 累计注册用户数达到 2.5 亿人。奇富科技主要提供小额（笔均 7,500 元）短 期（合约期限 10 个月）的互联网消费信贷产品。业务模式上，不承担风险 的贷款（轻资本业务）占比逐渐增多。贷款质量上，前瞻风险指标首日逾期 率持续修复，带动拨备下降，利好盈利表现。业务规模上，在谨慎经营的策 略下，2Q24 放款量环比下滑 3.8%。伴随贷款质量回暖，我们预计下半年 放款量的收缩压力会下降。公司重视股东回报，USD350mn 的回购额度已 使用 USD211mn，2H24E 派息率/股息率为 29/5.4%（2023 派息率：29%）。 考虑到贷款质量好转和放款量可能企稳，我们预计 2024/25/26 归母净利润 54.1/65.8/71.8 亿，首次覆盖给予目标价 114.3 港币，基于 PE（202 ...