报告公司投资评级 - 公司被评为"买入-A"评级[6] 报告的核心观点 - 公司上半年营收和利润大幅增长,主要受益于北美云厂商AI集群资本开支的增加,带动光模块需求快速增长[1][3] - 公司产品高端化明显,生产工艺提升和供应链管理优化带来成本优势,毛利率大幅提升[5] - 公司紧跟大客户需求,研发投入持续增加,已推出多款高速光模块新产品[5] - 预计未来公司将持续受益于以太网光模块占比提升、新客户导入以及产能扩张带来的规模效应[6] 财务数据分析 - 2024年上半年公司实现营收27.3亿元,同比增长109.1%;实现归母净利润8.7亿元,同比增长200.0%[3] - 2024年上半年公司光模块销量327万只,较上年同期增长12.4%,但营收增长113.0%,反映出产品高端化明显[5] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为22.0/43.6/48.4亿元,业绩有望持续快速增长[6]