报告公司投资评级 - 首次覆盖,给予"买入"评级 [3][5] 报告的核心观点 羰基铁粉业务 - 羰基铁粉是国内龙头,受益汽车电子及显卡电感双轮驱动 [4][7] - 羰基铁粉具有工艺流程+安全监管+材料配方等壁垒,全球供给呈头部集中趋势 [25][26] - 公司羰基铁粉产能有望通过募投项目实现翻倍 [38][39] - 公司开发了降本新工艺,可打开存量替代和增量市场,有望实现大幅增长 [39][40][41][42] 雾化合金粉业务 - 雾化合金粉是泛用性材料,折叠屏铰链打开需求新周期 [43][44][45][46] - 公司已成功开发出折叠屏手机专用高强钢粉末及MIM喂料,得到多个品牌应用 [55] 盈利预测与估值 - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为0.84/1.18/1.81亿元 [56][57] - 公司估值处于可比公司平均水平 [59]