泰凌微（688591.SH）深度报告 无线物联网芯片引领者，核心下游成长潜力充足 2024 年 09 月 12 日 ➢ 泰凌微是国内领先的蓝牙芯片供应商，下游场景丰富，技术实力强劲。泰 凌微成立于 2010 年，主营无线物联网系统级芯片的研发、设计及销售，产品主 要包括 BLE 芯片、2.4GHz 私有协议 SoC 芯片、多模类 SoC 芯片、ZigBee 协 议类 SoC 芯片和蓝牙音频芯片。公司下游涵盖智能零售、消费电子、智能家 居、智慧医疗、仓储物流、音频娱乐等消费级和商业级物联网应用。公司注重 研发投入，核心高管在通信芯片领域均有丰富的工作经验，2023 年员工构成中 本科及以上学历达 96.8%。 ➢ 近两年营收相对稳健，主打高端市场，盈利能力强。1H24 公司实现营收 3.66 亿元，同比增长 14.67%，实现归母净利润 0.27 亿元。2021-2023 年公司 营收分别为 6.50/6.09/6.36 亿元，同比变动 43.15%/-6.19%/4.40%；归母净 利润分别为 0.95/0.50/0.50 亿元，同比变动 203.05%/-47.62%/0.01%。公司 过去 3 年主要发力 ...