报告公司投资评级 - 公司被评为"优于大市"评级 [3] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司实现营业收入27.3亿元,同比增长0.6%;实现归母净利润1.40亿元,同比增长10.1% [6] - 海外订单同比大幅增长153%,占比达到25.3% [8] - 公司工程服务业务毛利率显著提升,整体毛利率为15.84% [12][13] - 研发投入加大推动期间费用率有所上升 [15][16] - 公司经营性现金流和收付款节奏保持稳健 [17] 分业务分析 - 工程总承包新签合同额增长42.4%,带动整体合同额稳健增长,而设计/监理/咨询业务均有明显下滑 [8][11] - 公司传统优势领域制浆造纸/食品发酵/日用化工新签合同额占比64.2% [8] 财务预测与估值 - 预测2024-2026年公司营业收入67.26/72.29/82.65亿元,归母净利润3.37/3.54/4.13亿元,每股收益0.72/0.76/0.89元,对应PE为11.4X/10.8X/9.3X [19]