报告公司投资评级 - 公司股票投资评级为"买入|维持" [1] 报告的核心观点 收入符合预期，新产品持续迭代 - 2024年上半年公司实现营业收入107,159.57万元，较上年同期增长20.28% [3] - 2024年第二季度公司实现营业收入61,028.00万元，较第一季度增长32.29% [3] 低压版本L-PAMiF持续推进，L-PAMiD加大推广 - 低压版本L-PAMiF模组凭借业内领先地位，已成功导入多家品牌手机客户 [4] - L-PAMiD模组作为核心产品,营收同比表现出强劲增长势头,公司已在国内多个知名品牌厂商中实现量产销售 [4] PA模组占比持续高位，大客户端推进顺利 - 2024年上半年,射频功率放大器模组贡献了85,388.48万元的营业收入,5G射频功率放大器模组实现营业收入46,027.77万元,占比53.90% [4] - L-PAMiF模组和L-PAMiD模组已成功导入多家品牌手机厂商,并实现批量销售 [4] WIFI、车规卫星模组积极开拓新市场 - 公司成功实现了Wi-Fi 7模组对路由器和智能手机终端的批量销售 [5] - 公司推出获得车规级AEC-Q100认证的5G车规级射频前端解决方案,并已在终端产品中实现批量销售 [5] - 公司的新产品卫星通信射频前端模组已成功导入多家品牌手机厂商,实现规模销售 [5] 接收端产品收入不断扩大,逐步扩大市占率 - 公司的接收端产品L-FEM和L-DiFEM模组已进入市场推广阶段,扩展了公司的接收端产品线 [5] 财务数据总结 - 我们预计公司2024-2026年分别实现收入30/35/40亿元,实现归母净利润0.8/2/3.5亿元 [6] - 当前股价对应2024-2026年PE分别为152/60/35倍 [6]