报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [6] 报告核心观点 - 公司作为京津冀地区珠宝龙头企业,无论是强品控、性价比、优服务的品牌优势,还是全直营、全渠道、金条金饰并举的中长期战略,在当下行业弱景气时期均未改变,长期视角看,公司通过跨区域直营店扩张、电商业务快速培育、以及黄金饰品产品力不断提升,品牌声量和市占率仍有较大提升空间 [4] - 单二季度,平均金价同比上涨23%,刺激投资型黄金的购买需求,使得全行业投资金产品消费量同比增长72%。金条金币作为公司的重要优势产品,推动二季度收入实现较快增长,黄金饰品销售额基本保持稳定 [3] - 渠道层面,上半年净开店6家,总店数达到93家,其中华北地区84家,华北以外地区9家;同时线上已入驻8家平台,开设线上店铺17家,原有电商平台销售规模稳步增长,入驻期较短的平台助力业绩增量,强化直播销售和视频号运营,促使上半年电商收入实现23亿元,同比增长50% [3] - 品类层面,单二季度,平均金价同比上涨23%,刺激投资型黄金的购买需求,使得全行业投资金产品消费量同比增长72%。金条金币作为公司的重要优势产品,推动二季度收入实现较快增长,黄金饰品销售额基本保持稳定 [3] 财务数据总结 - 2024年中报期内,公司实现营收109.9亿元,同比增长31.4%,归母净利润4.0亿元,同比下滑3.0% [2] - 单二季度营收46.7亿元,同比增长41.3%,归母净利润1.3亿元,同比下滑28.3% [2] - 预计2024-2026年EPS有望实现0.93、1.05、1.16元 [4]