长期深耕坚持，铸就空调行业龙头 - 公司1991年从空调业务起家，目前已发展成为中国家电龙头企业，在全球范围内建有77个生产基地、16个研究院，产品远销190多个国家及地区 [4] - 2023年公司实现营业收入2040亿元，同比增长7.93%，实现归母净利润290亿元，同比增长18.41% [1][2] 坚守空调主业，增长潜力可期 - 公司早期通过打造质量、成本、渠道等核心优势从竞争中脱颖而出，占据中国空调龙头地位 [5] - 公司目前正积极推进渠道变革，有望迎来空调份额的回升 [7] - 中国空调保有量仍未行至半程，远期发展空间广阔，无需太过担心公司对空调品类依赖性高所造成的规模天花板问题 [6][59] 寻求增量拓展，探索新能源产业 - 公司2013年左右开始尝试业务扩张，一方面围绕家电深化产业布局，另一方面积极探索横向拓展 [61] - 公司近年来多元化布局多集中在新能源领域，先后收购了格力钛与盾安环境 [62][63] - 格力钛锂电池、储能业务拓宽了公司业务范围，双方产业有望协同发展 [64][65][66] 加大冰洗及外销布局，望打开新增长动能 - 公司对冰洗品类布局较晚，直到2018年才开始生产格力品牌洗衣机和冰箱 [86][87] - 公司近期设立冰洗销售公司，有望实现冰洗品类份额的突破 [90] - 公司自九十年代末开始出海，近几年对外销重视程度明显提高，自主品牌收入占比已由51%大幅提升至70% [91][92][94] 增长韧性较强，分红能力显著 - 公司在面对行业性走弱时表现出相对较强的调整能力 [98] - 公司现金流储备充足，具备长期高分红能力，投资回报较为稳健 [103][105][107][108][109]