报告公司投资评级 报告给予碧桂园服务"增持"评级 [3] 报告的核心观点 1) 2024年上半年公司实现主营业务收入210.46亿元,同比增长1.5%,其中物业管理服务业务同比增长4.6%,社区增值服务同比增长6.0%,但非业主增值服务业务同比下降63.4% [4] 2) 2024年上半年公司综合毛利率较去年同期下降3.7个百分点至21.2%,各细分业务毛利率均有所下降,主要是由于公司主动加强品质服务成本上升,以及行业竞争激烈导致新增项目利润率下降 [4] 3) 公司正在调整增值业务结构,社区增值服务占比进一步提高,同时社区充电服务发展迅速 [4] 4) 考虑到当前房地产行业调整期以及物业行业竞争未见缓和,公司资产负债表和毛利率有待进一步优化,分析师下调了公司2024-2026年的EPS预测 [4]