报告投资评级 - 报告维持买入评级 [6] 报告核心观点 - 上半年公司实现归属净利润382.78亿元,同比增长10.6%,较一季度9.3%的降幅明显改善,主要原因是资产端表现改善,总投资收益率和净投资收益率均有所提升 [5] - 新业务价值322.62亿元,同比增长18.6%,相对一季度的26.3%有所放缓,主要原因是去年二季度基数提升,但价值率的改善是主要原因,新单保费同比下降6.4%,可能主要受银保渠道施行报行合一以及定价利率下调的影响 [5] - 个险队伍规模62.9万人,较一季度末的62.2万人上升实现规模的企稳,人均首年期交保费和人均NBV同比均有12%左右的增长,预期队伍收入也实现改善,队伍改革取得一定成效 [5] 分部门总结 寿险业务 - 新业务价值为28,637百万元 [10] - 同比增长10.7% [10] 健康险业务 - 新业务价值为10,077百万元 [10] - 同比增长69.6% [10] 意外险业务 - 新业务价值为2,921百万元 [10] - 同比增长99.5% [10]