报告公司投资评级 - 公司 2024-2026 年 实现 营收 24.66/30.24/36.53 亿 元，分 别同比增长 27%/23%/21%；实现归母净利润 5.28/6.76/8.32 亿元，分别同比增长 38%/28%/23%；对应 PE 估值分别为 16/13/10X，维持"买入"评级。[7] 报告的核心观点 利润端符合预期，院内外齐发力 - 2024 前三季度公司预计实现归母净利润 4.11 ~ 4.26 亿元（yoy+43.29% ~ 48.52%），实现扣非归母净利润 4.06 ~ 4.21 亿元（yoy+44.43% ~ 49.91%）。[1][2] - 公司核心产品乌灵胶囊、灵泽片保持较好增长，中药配方颗粒随着备案品种增加，销售收入增长显著。[2] - 乌灵胶囊是国家一类新药，国家保护品种，国家基药目录产品，临床应用二十余年，已获得 69 个临床路径、指南及专家共识的推荐。[2] - 公司一方面乘集采东风，利用基药目录和成本可控优势，提升医院覆盖度和产品销量；另一方面加大科室开发，将乌灵胶囊临床表现和学术成果推广至其他科室。[2] - 公司加强 OTC 端投入，推出了"一路向 C"的营销策略，做好院外端市场的承接和连锁药房的覆盖工作，并加强消费者教育。[2] 积极回购彰显经营信心，股权激励计划可期 - 8 月 13 ~ 9 月 6 日，公司累计回购股份数量占总股本 2.12%，最高成交价为 15.12 元/股，最低成交价为 11.96 元/股，总金额为 2.04 亿元（不含交易费用）。[2] - 本次回购股份将用于后续实施股权激励计划，公司根据战略规划正在积极研究制定科学、有效的激励方案。[2] 其他内容总结 公司基本信息 - 公司属于医药行业，2024年9月6日收盘价为12.23元，总市值为85.78亿元。[4] 财务数据 - 公司2024-2026年营收和净利润预计保持较高增长，分别达到24.66/30.24/36.53亿元和5.28/6.76/8.32亿元。[1][8] - 公司主要财务指标如毛利率、净利率、ROE等均呈现持续改善趋势。[8] 风险提示 - 报告提到了宏观经济波动风险、政策风险、行业竞争加剧、产品推广不及预期、研发风险等。[7]