报告公司投资评级 - 报告维持美的集团(000333.SZ)的买入-A评级,6个月目标价为80.85元 [1] 报告的核心观点 公司拟发行H股,加速全球化扩张步伐 - 公司计划在香港发行4.9亿股~6.5亿股H股,占当前总股本的7.0%~9.3% [1] - H股发行有望提升美的在全球资本市场的交易活跃度,海外融资将更加便利 [1] - 预计美的H股将于9月底前进入恒生综合指数 [2] - 募集资金主要用于全球市场扩张,包括全球研发投入、完善全球分销渠道和销售网络、拓展海外产能等 [2][10] 公司经营基本面稳健,海外业务快速增长 - 家电内外销基本面稳健,美的经营态势向好 [2] - 美的全球化水平不断提升,自主品牌占比持续提升 [5] - 美的扩大海外产能占比,应对关税风险的能力提升 [5] 公司数字化转型成效显著,经营效率行业领先 - 美的通过数字化技术提升工厂效率、简化销售渠道、加快研发转化等,经营效率行业领先 [6] - 美的B端业务占比提升,打开公司长期成长空间 [6] - 公司经营质量持续提升,抵御外部压力的能力较强 [6] 根据相关目录分别进行总结 投资评级和目标价 - 报告维持美的集团买入-A评级,6个月目标价为80.85元 [1] 公司发展战略 - 公司拟发行H股,加速全球化扩张步伐 [1][2][10] - 募集资金主要用于全球市场扩张,包括全球研发投入、完善全球分销渠道和销售网络、拓展海外产能等 [2][10] - 预计美的H股将于9月底前进入恒生综合指数 [2] 经营情况 - 家电内外销基本面稳健,美的经营态势向好 [2] - 美的全球化水平不断提升,自主品牌占比持续提升 [5] - 美的扩大海外产能占比,应对关税风险的能力提升 [5] - 美的通过数字化转型提升经营效率,行业领先 [6] - 美的B端业务占比提升,打开公司长期成长空间 [6] - 公司经营质量持续提升,抵御外部压力的能力较强 [6]