报告公司投资评级 上汽集团维持"买入"评级。[7] 报告的核心观点 1. 公司2024年上半年实现营业总收入2846.9亿元,同比下滑12.8%;归母净利润66.3亿元,同比下降6.5%;扣非净利润10.2亿元,同比下降82.0%。[5] 2. 公司2024Q2销量99.3万辆,同比下滑15.9%,环比提升19.0%;2024Q2集团乘用车上牌56.5万辆,同比下滑29.2%,环比下滑20.3%。[5] 3. 公司2024Q2归母净利润39.1亿元,同比下滑9.0%,环比增长44.2%;毛利率8.2%,同比减少1.3pct,环比减少0.6pct。[5] 4. 公司二季度产销结构持续优化,新能源车销量突破31万辆,环比增长49.5%;海外市场终端交付量达到27.9万辆,环比增长3.7%。[5] 5. 公司新开发机制开启自主品牌换代周期,智能电动布局持续推进,海外市场持续向好,业绩向好有望驱动估值修复。[6] 财务数据总结 1. 2024年营业总收入预计为756,507百万元,同比增长1.6%。[12] 2. 2024年归母净利润预计为14,891百万元,同比增长5.6%。[12] 3. 2024年每股收益预计为1.29元,同比增长4.9%。[12] 4. 2024年市盈率预计为9.55倍,市净率预计为0.47倍。[12]