边际显著改善，看好下半年持续向好态势 ——威高骨科 2024 中报点评 核心观点 ⚫ 业绩环比回暖，集采影响陆续出清。2024H1，公司实现营收 7.51 亿元（同比6.8%），归母净利润 0.93 亿元（同比-16.7%），系主营业务脊柱产品在 23Q1 仍执 行集采前价格，今年执行集采后价格所致。单季度来看，24Q2公司实现营收4.03亿 元（同比-3.1%，环比+15.7%），归母净利润 0.58 亿元（同比+230.5%，环比 +66.8%），24 年以来公司业绩呈现逐季回暖态势。2024H1，公司经营性现金流为 1.45 亿元（同比+148.5%），主要系 2024H1 公司收 2023 年所得税汇算清缴退税， 及当期缴纳增值税和各项税费同比减少所致。 ⚫ 骨科集采全面落地，公司各主要产线趋势向好。公司主要产线在 24H1 均实现了销 量、手术量和市场份额的提升。公司脊柱产线在 24H1 实现 2.2 亿元收入，其中 Q2 收入环比+12%。且 24H1 手术量同比+15%，销量同比+36%。创伤产线方面，公司 完善物流布局，加强配送优势，24H1实现收入1.2亿元，其中Q2环比+33%。24H1 ...