投资评级和核心观点 - 报告给予公司"优于大市"的投资评级 [1] - 报告的核心观点包括: - 公司2024H1营收同比持稳,利润受市场环境拖累同比下滑 [6] - 公司多措并举推进降本增效,通过财经端IFS变革、人力端IOD变革等措施提升管理效益 [7] - 公司加速构建全面信创生态,形成集"咨询规划-架构设计-实施交付-售后运维"为一体的金融信创整体解决方案 [7] - 公司持续加码研发投资,保持核心技术和产品领先,以Light技术平台为底座持续迭代 [9] - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持增长,给予合理价值区间为20.79-24.64元 [9] 财务数据分析 - 2024H1公司营业收入28.36亿元,同比增长0.32%;归母净利润0.30亿元,同比下降93.30% [6] - 分业务来看,财富科技服务收入下降16.99%,资管科技服务收入增长9.17%,运营与机构科技服务收入增长3.51% [6] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为75.33/83.15/93.66亿元,同比增长3.5%/10.4%/12.6% [9] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为14.56/17.48/20.02亿元,同比增长2.3%/20.0%/14.6% [9] 股权激励计划 - 公司发布2024年股票期权激励计划,拟向激励对象授予股票期权3400万份,占总股本的1.80% [6] - 首次授予股票的行权考核年度为2024-2026年,业绩考核目标为每年扣非归母净利润同比增长率不低于10% [6] 估值分析 - 参考可比公司,给予公司2024年动态PE27-32倍,合理价值区间为20.79-24.64元 [9][10]