报告公司投资评级 公司维持"增持"评级。[6] 报告的核心观点 1) 2024 H1 公司业绩短期承压,风电主轴毛利率下降,主要受锻造和铸造产品价格压力影响。但预计随着产能利用率提升,公司盈利能力或将回暖。[1][2] 2) 风电行业发展空间广阔,将带动公司锻造和铸造主轴需求释放。公司在锻造和铸造主轴领域持续布局,有望进一步巩固行业地位。[2] 3) 公司自由锻件和轴瓦业务不断创新,有望成为公司第二主业,带来新的增长点。[6] 财务数据总结 1) 预计2024-2026年公司营业收入分别为21.91/29.31/37.82亿元,同比增长12.58%/33.79%/29.03%。归母净利润为3.63/5.64/7.31亿元,同比增速为-11.97%/55.58%/29.59%,EPS为1.13/1.76/2.28元。[6] 2) 公司2024-2026年预计PE为13/9/7倍。[6] 风险提示 1) 风电装机不及预期 2) 原材料价格波动 3) 扩产计划进展不及预期 4) 汇率波动及外汇政策变化[6]