报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级,给予公司2024年12倍PE,对应目标价17.1元/股[2] 报告核心观点 - 公司积极拓展海外市场,持续开发新客户,拉美、欧洲、一带一路等潜力地区的业务强劲增长;跨境电商业务通过深挖用户需求,优化设计和成本,录得较快增长[2] - 国内市场方面,公司加快推动多渠道战略应对行业压力,包括优化线下零售渠道、加大与酒店渠道合作、拓展线上渠道等[2] - 上半年公司实现毛利率34.8%,费用率有所提升主要受汇率扰动影响,综合来看公司上半年实现归母净利率5.9%[2] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计实现营收9,238/10,133/10,945百万元,同比增速6.4%/9.7%/8.0%[2] - 2024-2026年公司预计实现归母净利润539/603/671百万元,同比增速25.7%/11.9%/11.3%[2] - 2024-2026年公司预计EPS为1.42/1.59/1.77元,对应PE为10/9/8倍[2]