报告公司投资评级 公司未有给出投资评级。[4] 报告的核心观点 1) 中国电力2024年中期业绩表现靓丽,收入同比增长24.2%,经营利润同比大幅增长66.7%,归母净利润同比增长53.0%。[2] 2) 清洁能源发电成为公司利润增长主要动力,去年并购的清洁能源公司盈利能力持续显现,风电及光伏板块利润同比增长35%及46%。[2] 3) 水电板块来水大幅改善,推动板块扭亏为盈,利润同比大幅增长622%。[2] 4) 火电板块煤炭采购均价下降,单位燃料成本同比下降8%,利润同比增长97%。[3] 5) 公司清洁能源装机占比持续提升,预计2024年底将超78%,力争在"十四五"末达到90%的目标。[2] 各业务板块总结 1) 水电板块: - 2024H1水电来水大幅改善,水电项目利用小时同比增长74%,售电量同比增长90%,水电板块扭亏为盈,盈利7.66亿元。[2] 2) 火电板块: - 2024H1火电板块收入基本与去年同期持平,净利润同比大幅增长97%至11.07亿元。[3] - 煤炭价格下降,单位燃料成本同比下降8%,推动煤电板块盈利接近翻倍。[3] 3) 清洁能源板块: - 2024H1公司新增自建风电及光伏装机3.3GW,清洁能源装机占比达77%。[2] - 预计2024年底公司自建清洁能源装机约7GW,占比将超78%。[2] 4) 其他业务: - 2024H1公司其他业务收入为26.58亿元,占比10%,净利润为4.78亿元。[6]