报告公司投资评级 - 公司被评为"X-xx"评级 [3] 报告的核心观点 燃气销售业务 - 零售天然气销售规模继续扩大,同比增长5.3% [1] - 销气毛差进一步改善,售气板块盈利大幅增长31.3% [1] - 公司毛差改善受益于气源成本的下降,平均气源成本同比下降0.14元/方 [1] - 公司通过自主采购LNG现货和建立气源网等方式提升了气源的议价能力和统筹能力 [1] 综合服务和综合能源业务 - 综合服务业务和综合能源业务继续保持快速增长 [2] - 综合服务收入同比增长20%,分部溢利同比增长22.1% [2] - 综合能源业务收入同比增长38%,毛利同比增长84.3% [2] 接驳业务 - 接驳业务仍受到房地产影响,新增居民接驳用户同比下降23.1% [2] 其他 - 公司中期派息大幅提升,每股派息25港仙,同比增加66.7% [2] - 公司经营稳健,现金流情况良好,自由现金流大幅提升 [1]